2014年12月26日星期五

[G4G] 人民币5年来首次年度下跌,意味着什么?

人民币5年来首次年度下跌,意味着什么?

2014-12-25 13:30
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【看中国2014年12月25日讯】近几个月来,日元持续贬值,卢布又现更猛烈暴跌势头。在这种背景下,近期人民币贬值引发人们关注。12月24日,人民币兑美元汇率中间价报6.1247,较前一交易日继续下跌17个基点,这已是人民币中间价连续第5天走低,这一价格较年初的6.0969元贬值0.46%。结合今年汇率走势,今年人民币出现5年来首次年度下跌几成定局。

2014年前5个月,人民币曾走出一波急速贬值行情。之后,尽管人民币汇率转贬为升,但并未像2012年一样重回长期升值通道。11月份,央行非对称性降息再度使人民币开启贬值模式,汇市全年双向波动明显加剧。

大家知道,一国汇率变化与该国出口状况的好坏有着最直接的联系。近期出口增速低于预期是本轮人民币汇率走弱的直接诱因。海关总署最新数据显示,11 月中国出口同比增长4.7%,较上月11.6%的增速大幅回落近7个百分点,创下7个月新低。同时,11月PMI指数、PPI指数、CPI指数等经济指标均现放缓,而外汇局公布的10月结售汇逆差1673亿元,更是刷新了最低逆差额。此外,央行降息一定程度推高人民币汇率的贬值预期,而美联储货币政策的变化则是本轮人民币汇率走弱的主要国际因素。

有分析认为,人民币短期内出现小幅贬值是正常的。人民币小幅贬值,实际上有利于促进经济内外平衡,提振出口,人民币适度贬值将提高进口商品价格,从而有效抑制通缩预期蔓延,对于宏观经济的调整具有正面的促进作用。从海外市场看,除了美元强劲以外,欧洲、日本等经济体货币都在竞争性贬值,对中国出口带来的巨大压力,已经传递到珠三角、长三角以及中西部出口企业经营上,使得这些出口企业遇到了前所未有的困难。因此,人民币汇率适度走低,似乎会利好中国企业的出口。

不过,从技术面看,人民币汇率走势已经发生了逆转,今年以来的"贬值-缓步回升-再度走贬"的走势图,预示着下降通道已开始形成。此外,随着中国经济上行动力的减弱,加之人民币利率调降、美元指数持续走强等大环境的改变,人民币汇率出现年度下跌这一刻的到来,已经明显昭示着中国货币市场接下来将要面临的艰难局面。

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责任编辑: 靖晔

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