金言：中國經濟 股市泡沫替代房市泡沫
【大紀元2014年12月13日訊】12月9日，就在中央經濟工作會議召開當天，中國A股遭遇了罕見的「黑色星期二」，上演了劇烈的過山車行情，大盤斷崖式暴跌。滬指在午後逼近3100點創出四年新高後大幅跳水，接連失守3000點、2900點大關，創2009年8月31日以來最大單日跌幅。
所謂「紙上富貴終覺淺，吹落紅花滿地哀。」一股民午睡前尚賺52萬，但午睡後卻倒虧40萬。鄭州一年輕媽媽因炒股賠錢甚至帶孩子從27樓跳下。
自11月20日，上證指數於2430點開始啟動攀升至12月8日的3020點新高，短短十三個交易日上漲一倍多。伴隨大盤指數飆升，滬深兩市成交額也從過去日均2000億左右暴增到12月9日的1.26萬億歷史天量，成交金額翻了6.3倍。現在一天的成交量超過1996年一年的成交量，平均每分鐘成交45 億元，每秒鐘成交7000萬元。
對於一個成熟的資本市場來說，股市應該是一個國家經濟狀況的晴雨錶。
今年7月前，中國股市還一直是全球表現最差的股市，而11月底短短幾天A股就衝上40%的漲幅。因此，人們不禁要問， 2008年全球金融危機爆發後，中國經濟 「一枝獨秀」時股市不但不漲，反而經歷了長達7年之久的「熊市」。而目前中國經濟增速放緩，從保8到保7不斷下滑時，股市卻在短短兩週時間就上演了一波大象與豬起舞的「瘋牛」行情。
2013年，中國銀行曾兩次鬧「錢荒」；2014年，中國經濟更是進入通縮週期。但中國股市的成交量卻接連創出前所未有的歷史新高，並以萬億天量改寫世界 股市交易紀錄。一夜之間是從哪兒冒出來這麼多資金？萬億狂熱過後，這波「瘋牛」行情究竟能走多遠？中國股市真的像有些股民所期待的能漲到一萬點嗎？A股還將開啟所謂國際化「鑽石十年」嗎？
下面就來探討 A股大漲背後的真實原因：
眾所周知，房地產綁架了中國經濟。根據相關分析，大約在2004年以後，中國經濟增長的方式，逐步由「製造業+出口+人口紅利」的模式向「房地產+地方 債」模式轉變。2008年全球金融危機後出臺的「4萬億」刺激政策，標誌著房地產行業君臨天下、一統江山。在隨後幾年裡大家看到，房地產調控一放鬆樓價就飛漲，一抓緊經濟就增長乏力。
到了2012年、尤其是2013年，曾經一直主導中國經濟高增長的房地產泡沫難以維持，再加上出口疲軟，傳統產業產能過剩，中小型新興企業融資難，微觀經濟層面持續惡化進而影響就業率；另外社會無風險利率下降，40萬億元的個人銀行存款、社保資金、企業年金等面臨空前縮水壓力，也影響了中國老百姓的消費意願；隨著「地王」時代的結束，支撐地方政府十幾年的「賣地財政」也越來越難以為繼，導致不少地方政府債台高築，資不抵債。這樣，「房地產+地方債」的發展 模式也基本上走到了盡頭。因此中共當局一直在心急如焚的為房地產尋找「接班人」。
找來找去，他們發現唯有被經濟學家吳敬璉痛斥為連賭場都不如的股市，才是拯救中國經濟的「秘密武器」和最後一根「救命稻草」。於是乎用資本市場泡沫取代房地產市場泡沫也就成了中國經濟新常態。
在經濟基本面整體不佳的情況下，為了恢復投資者對股市的信心，國務院、央行、證監會等部門「一盤棋」式對資本市場進行了前所未有的呵護。中共官方媒體新華社和人民日報等宣傳機器也為「牛市」大造輿論，推波助瀾。
從今年6月份開始，在M2增長接近極限的情況下，央行被迫改變對流動性的預期管理，採取所謂靈活的公開市場操作策略，暫停正回購等釋放貨幣寬鬆信號，從而給機構吃下了「定心丸」，也化解了市場對流動性吃緊擔憂的預期。
到了7月份，M2貨幣供應量低於市場預測，新增貸款也成為自2010年1月以來增速最低的一個月。但從技術角度來看，7月份上證指數卻突破了壓制大盤長達5年的下降通道線，機構大戶便暗中利用這一利空開始秘密收集籌碼。這樣，7月以來A股出現了上漲的第一波行情。
當10月30日美聯儲宣佈結束QE後，為了防止國際資本和投機遊資外逃，中共又採取一系列緊急救市措施，包括啟動滬港通、出臺存款保險制度等等。
但對股市真正最主要的推動力來自於央行11月21日降息，以及市場對進一步降息降准的普遍預期。降息造成利率下降，固定產品收益也隨之下降。房地產、理財產品、貴金屬、金融衍生品等其他投資的收益回報也日漸走低，跌破淨資產和發行價的股市窪地，以及股市上漲給個人和企業帶來的財富效應也就成為這些資金唯一選擇。
如果從7月25日上證指數最低2100點起步算起，到10月21日開始暴漲，再到12月9日最高3091點，三個多月的時間上漲近1000點，漲幅接近50%。
據萬博經濟研究院測算，如果上證綜指從2000點上漲到4000點，A股的流動市值將增加20萬億元，由此帶來的新增民營企業投資能力和居民消費潛力在4萬億元以上。可見，股市的吸血能力遠比幾個造幣廠來得還快。
如果說中國經濟舊常態是通過「央媽」注水來讓全民為樓市泡沫和銀行壞賬買單的話，那麼中國經濟新常態則是通過「政府托市、企業圈錢」，「空手套白狼」來讓全體股民為政府和企業無底債務黑洞買單，為中國經濟解套。
不過，中國全年經濟增長速度將是1990年以來最弱。此輪行情無論是從宏觀的經濟指數，還是微觀的企業效益來看，基本面都是不支撐的。只是政府利用股民企圖一夜暴富的「貪婪豪賭」心理、盲目跟風的「羊群效應」和券商利用不斷放大的融資融券槓桿來推動，完全靠政策、資金、想像力來催生。例如，深圳股民3天賺 2億回鄉養老的消息就讓無數股民羨慕不已。當然，股市逆勢沖高，加上美元加息，人民幣貶值預期，也給外資套現換匯出逃提供了可乘之機。
歷史規律告訴我們，沒有實體經濟做支撐，樓市，股市虛擬經濟泡沫全都破滅以後，國家經濟將崩塌。美國股市在2007年7月26日創造了當時的單日成交量峰值紀錄，就在幾天後，次貸危機爆發！
責任編輯：高義
本文網址: http://www.epochtimes.com/b5/14/12/13/n4317978.htm金言-中國經濟-股市泡沫替代房市泡沫.html
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