Re: [G4G] 谢国忠：中东起火源于通胀和收入不平等

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2011/3/1, 参考消息 <go2group@gmail.com>:
> 谢认为，2012年世界将会经历另一场危机。导火索要么是美国国债市场的崩溃，要
> 么是通胀引发的新兴经济体的"硬着陆"。阿拉伯世界的政治事件指向了另外一种可
> 能：油价飙升可能让我们更早沉没。
>
> Sent to you by 参考消息 via Google Reader: 谢国忠：中东起火源于通胀和收
> 入不平等 via 谢国忠 by 谢国忠 on 2/28/11
>
> 中东起火
>
> 本文来源于《新世纪》周刊 2011年第8期 出版日期2011年02月28日
>
> 通货膨胀和收入不平等是一对爆炸性的组合
>
> 谢国忠
>
> 突尼斯和埃及人民起义，推翻了统治了几十年的政府。这场起义正在蔓延至其他阿
> 拉伯国家，甚至蔓延到了伊朗。该地区很可能在一年左右的时间里发生政治上的根
> 本转变。受影响的地区人口有4亿多，其全球影响力不能低估。这可能将成为全球
> 20年时间里发生的最大变化。
>
> 社会变革都有其复杂的社会背景，通常会涉及多个溃烂多年的压力点。但是，要达
> 到引爆点可能还需要某些导火索。在本次事件中，急速的通货膨胀，尤其是2010年
> 下半年的食品价格上涨，就是其导火索。
>
> 全球人口相当大的一部分，包括发达国家的低收入群体在内，并没有从全球化中受
> 益，反而深受通货膨胀之害。他们的反应会直接危害全球稳定。主要的央行只有在
> 骚乱发生在自己国家时才会改变他们对于宽松货币政策的态度。
>
> 宽松货币政策触发骚乱
>
> 宽松的货币政策在突尼斯和开罗引发了骚乱。联合国粮农组织食品价格指数在
> 2010年上涨了41%。很多聪明的分析师可能认为，美联储宽松的货币政策和食品价
> 格之间没有任何关系。但是，食品和能源价格在美联储开始讨论第二次量化宽松政
> 策之后开始暴涨。这已经无法用巧合来解释了。
>
> 通货膨胀是一种再分配，但通常是不公平的。首先，低收入人群通常没有债务，因
> 为他们往往不具备从银行借款的资格。当通货膨胀像现在这样激增时，他们银行存
> 款的真实价值就会被侵蚀。他们的这些损失到了谁手里呢？那些负债的人和有实际
> 资产的人，比如地产投机商，就会从中获益。通货膨胀基本上就是抢穷人的钱，补
> 贴给富人。
>
> 其次，低收入人群通常工作没有保障，尤其是在通货膨胀像现在这样激增时，无法
> 要求工资随通货膨胀一起上涨。他们的工资购买力下降，常常会把他们推向不可持
> 续的境地。他们根本无法维持生计。
>
> 40%的埃及人口每天生活费不足2美元。失业率接近10%。当粮食和石油价格上涨超
> 过三分之一，我们就不难想像为什么人们会被逼起义。一些阿拉伯国家从通货膨胀
> 中受益。当石油价格上涨，沙特阿拉伯、科威特等国家挣了更多的钱。他们可以通
> 过向消费者分配石油带来的额外收益来处理当前的状况。大多数阿拉伯国家却没有
> 这种收益。对于他们来说，出路就是再分配。因为在这些国家，财富和收入不平等
> 非常严重，再分配就成了应对通货膨胀的一种出路。
>
> 比如，穆巴拉克家族据传拥有170亿-700亿美元的财富。埃及去年的GDP才不过
> 2000多亿美元。收回穆巴拉克家族的财富将对埃及走出经济困境有很大的帮助。同
> 时，那些同政府有特殊关联从而收取高价的垄断行业，可能会被迫降价。
>
> 阿尔及利亚、约旦、叙利亚和也门的经济状况同埃及类似。通货膨胀和收入不平等
> 是一对爆炸性的组合。这几个国家的政府可能今年或明年就会倒台。除非这些石油
> 资源丰富的国家愿意慷慨地同贫油国分享他们的收入，否则，他们的命运已经注
> 定。
>
> 不稳定将会蔓延
>
> 北非、中东这场大火可能仅仅只是通胀引发的不稳定状态的一个开端。虽然粮食价
> 格指数处于历史最高水平，大米价格却只有2008年峰值的一半。原因很可能是东亚
> 各国政府正在释放储备来维持低价。这场人为的价格压低将会持续多久呢？当到达
> 临界点以后，大米价格可能会是目前的2倍或3倍。到时候，不稳定状态就会蔓延至
> 以大米为主食的亚洲。
>
> 美国人口普查显示，2009年14.3%的美国人生活贫困。包括那些已经放弃找工作的
> 人在内，大约六分之一的美国工人就业不足或者处于失业状态。大多数美国人对于
> 大规模的粮食和能源价格上涨，没有任何缓冲措施。而且，低收入美国人所依赖的
> 进口消费品价格正在上涨，可能在今年晚些时候涨得更多。5000万美国人的经济困
> 境与埃及人民没有任何不同。骚乱可能会蔓延到美国各大城市。
>
> 政权更迭可能通过再分配来缓解阿拉伯国家的经济困难，但不会从根本上解决这一
> 问题。阿拉伯国家人口较为年轻，失业率却居高不下。比如，埃及人口在30年里翻
> 了一番。三分之一的人口年龄不足14岁，一半的人口年龄在24岁以下。虽然美国人
> 口是埃及的3.6倍，但是，埃及却需要创造更多的就业机会。年轻且高速增长的人
> 口，要求阿拉伯国家在全球经济中具备充足的竞争力，才能创造足够的就业机会。
> 然而，这些国家的经济结构却不是这样设计的。
>
> 一些阿拉伯政府仍心存希望，认为目前的状况可能是短期的。他们完全错了。人口
> 统计表明了他们的命运。阿拉伯国家已经进入了一个年轻人主导的革命时代，并可
> 能会持续很长时间。
>
> 埃及在六个月内可能会成立新政府。目前还不清楚这个政府可以坚持多长时间。频
> 繁的政府更迭将成为阿拉伯国家的常态。
>
> 新凯恩斯主义试验
>
> 全球经济一直处于一群相信货币刺激魔力的人士的治理之下。货币刺激的作用在于
> 通过资产通胀暂时推高需求。当宽松的货币政策只产生资产通胀而不带来CPI通胀
> 的时候，货币感觉上就像是自由货币。熟谙门道的人士积极参与货币游戏，并且由
> 此发了大财。他们每年聚集在达沃斯，庆祝资本主义的这一品牌的胜利。
>
> 2008年金融危机并没有让统治阶层认识到他们的观念错误。他们投入了更多资金挽
> 救这些金融机构，这些机构在这场货币游戏中在错误的时间做出了错误的决定。被
> 挽救出来的富豪们今年又聚集在达沃斯来庆祝这一体系的幸存。
>
> 金融危机并没有阻止印发钞票这种经济管理的方式。但是，革命可以阻止。北非首
> 先爆发，是因为他们并没有通过贸易或投资而从全球资产通胀中获益，因此，这些
> 国家失业率居高不下，并且因为食品占支出比例较大而对通胀的痛楚体会最深。全
> 球人口很大一部分，甚至是富裕国家，其实都身处同样的困境。社会紧张情绪存在
> 一个爆发点，北非的这个爆发点最低。随着通货膨胀不断上升，更多的人将越过这
> 一爆发点。
>
> 世界主要央行纷纷在历史上首次将利率维持在接近零的水平。这场游戏还是和以前
> 一样：激励投机者推高资产价格。随着财富效应开始起作用以及需求上升，利润不
> 断增长，资产价格将会持续上升。上个季度，美国经济依靠消费实现增长。人们可
> 能会问，为什么负债累累的美国家庭会如此增加消费。诀窍就是增加其资产价值。
> 这种泡沫思维渗透在美国整个宏观政策思维当中。
>
> 所有的泡沫最终都会破裂。但是，政策制定者们希望，当这一切发生的时候，他们
> 已经都死了。当像2008年那样，他们还没死的时候，他们就会试图恢复泡沫。他们
> 成功地将泡沫从西方房地产市场，转移到了新兴经济体包括地产在内的其他资产类
> 别上。危机期间，全球股市自低点上涨了1倍，使得纸面财富增加了30万亿美元。
> 这也就是为什么达沃斯的那些富豪们过得如此滋润。
>
> 我们知道，泡沫破裂无法阻止印发钞票，而只会导致印发更多的钞票。发展中国家
> 的骚乱可能也没办法阻止。西方国家的央行行长们无法感受到这种痛苦，因为由此
> 引发的苦难太遥远了。然而，火最终会烧到他们的脚下。当华盛顿的街道发生像开
> 罗一样的骚乱时，美联储才会改变想法。
>
> 阿拉伯国家革命的浪潮正在蔓延到富裕的石油生产国。这些国家可以用钱来购买和
> 平。因此，他们可能不会发生激烈的动荡。但是，这些国家越来越不稳定的形势可
> 能会导致石油价格大幅增加。
>
> 像我们当前所目睹的这样的冲击，在任何情况下都会对油价产生影响。世界各国的
> 宽松货币政策将会放大这种影响。众所周知，现在是金融投资者，而并非是石油买
> 卖双方，在主导石油期货市场。零利率环境降低了投机成本，增加了对对冲投资通
> 胀（inflation hedging）的需求。
>
> 英国目前的通胀率是英国央行预期值的2倍，然而，其经济却在收缩。英国的经济
> 正处于滞胀。未来，英国的负债率将会很高。一种解决方法就是用通胀来消除债
> 务。
>
> 美国经济也处于类似状况。美国财政赤字在政治上已经不得人心了。奥巴马政府不
> 得不削减支出。经济不景气下的财政收缩，让美联储很难收紧政策。这也是为什么
> 美联储坚持认为通货紧缩比通货膨胀的风险更大。它解释说，目前的通货膨胀只是
> 暂时的。这是美联储在自我合理化其宽松的货币政策。美联储正在采取实际负利率
> 来通胀掉其债务。
>
> 我认为，2012年世界将会经历另一场危机。导火索要么是美国国债市场的崩溃，要
> 么是通胀引发的新兴经济体的"硬着陆"。阿拉伯世界的政治事件指向了另外一种可
> 能：油价飙升可能让我们更早沉没。
>
> 作者为玫瑰石顾问公司董事，经济学家
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