主因不在�入性�力 最大是�部滋生
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【大�元2011年03月25日�】（大�元�者李真香港�道）中�大�通�近期升�，外�����向失控。3月14日，中共�理�家�在人大中外�者�上也不得不承�，「通�就像一�老虎，如果放出�就很�再��去」。北京�局的一致口�是再次�通�膨�原因�咎於��社�，暗示中�物���是「�入型」的通�膨�。�此，香港著名��分析�陶冬�然否定了所�中�通�膨�主因是「�入性通�」的�法，��料第二波的通��要到�。
「中�通�膨�有�一步升��力，中烈度的通��代也�已�到�。」在昨日瑞信�洲金融��上，擅於�造��、具有�到��的投行���家陶冬博士，�高了中�通�膨�的�期，�5.3%增加到5.6%。
陶冬指出，�然多�分析���今年中�的通�膨��在年中��，下半年回落，但他�分析，食品通��在年中��，但第二�通�膨�源泉在大幅度形成，�就是在工�大幅度上�之後，服��通�起��乎是�可避免的。他�：「今年通�膨�的�景�是由食品通�拉�向服�通�拉�的一�切�期，所以今年通�膨�不�出�今年下半年的大幅度回落。」
他又��，�然大��高工��促�����改�有好�，但是，「北京低估了工��高�通�膨�的�力」，即使工�上�的幅度可能�比通�膨�的比例要高，「但是不代表老百姓�有怨言」。
中烈度通��代或已到�
中共官�以及御用���家都�通�的主因�根於「�入性通�」，��是美��行量化��的��政策�致�率和大宗物��格上�，因此令中共�局�以控制。陶冬�然否定了���法，他�：「�怪外�人是�乎所有政治家都�取的一��法，我��今天的通�膨�有�入性的�力，但最大是�部滋生的通�，��面最大源泉是中�的�度流�性，在食品��、生���以及成本上面的因素，以及工�的因素。」
他��：「我今天之所以把通���提高5.6%，不是因�海外�入，而是�部通�有�一步升��力，服��通�有�一步升�的�力，中�通�膨�有�一步升��力，中烈度的通��代也�已�到�。」
陶冬��，�地今年��加息��控，估�一年期存款息率，�由��的3厘，上�到4.75厘，而一年期�款息率��由��的6厘，上�到7.66厘。�行的存款��金率料由20%，略�上�到20.5%。而人民�今年升值幅度料�3-5%，主要是因�海�外的呼�，尤其是美���的呼�。
另外，陶冬表示，日本�核危�令中�核��建��於停���，核��目重新上�的���市��期晚，����成一定影�，而且影�不�小。
香港物�料年升5-6%
�於香港通�膨�方面，陶冬��，香港的CPI即消�物�指��自��因素，一�是食品，一�是能源，接下��著大�工�的大幅度上�，一系列其它的通�因素也�相�冒出。他�：「我�人��，香港CPI出�5-6%可能相�大，香港利率水�太低，���利率太高，�人民的消�行�、�蓄行�都��一定的影�。」
陶冬是瑞信（Credit Suisse）董事��理兼�洲�首席��分析�，主管�洲���研究，尤其�重於�中���的研究。他曾�1997年�洲金融�暴和2004年中�宏��控作出�前瞻性分析和�警，�出版�多部著作，亦曾��多年入�美���投�者�洲��秀��分析�排名榜。◇
美���: 2011-03-24 23:06:35 PM 【�年�】
本文�址: http://www.epochtimes.com/b5/11/3/25/n3208632.htm
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