影子银行：中国嘀嗒作响的定时炸弹
中国灰色资本市场的信贷风险规模不是几十亿，而是几万亿。金融专家警告称：如果中国的影子银行出现问题，后果将危及全球。
（德国之声中文网）当乔治·索罗斯就世界经济的风险公开表态时，全球金融界都会洗耳恭听。今年1月的情况就是这样。当这位投资界传奇式人物书写中国经济发 展故事的篇章时，他说："当今世界最大的不确定因素不是欧元，而是中国未来的走向。"他认为，过去支持中国快速增长的经济模式已失去动力。
索罗斯就中国"各种形式的 债务融资急剧上升"发出警告，并指出中国的金融环境"与2008年金融危机以前美国的主流环境有些诡异的相似之处。"
索罗斯:美国金融主导政治，中国政治主导金融
这位现年83岁的对冲基金经理也承认，中国的情况与美国不同。美国金融市场更倾向于主导政治。而中国政府却是各大银行以及大部分经济领域的业主。共产党控制着各大国有企业。
但中国党和国家的领导层究竟能多有效的掌控影子银行呢？不仅是中国的银行家和金融专家目前急着为这个问题找到答案。法兰克福金融管理学院的罗歇尔（Horst Löchel）多年来一直关注中国经济发展中的机遇。而现在，他也开始关注其中的风险。
刚刚从经济大都市上海回来的罗歇尔承认，债务和信贷风险是中国的金融专家和投资者目前最为关注的话题。尤其是在前几个月的时间里，两家影子银行基金勉强躲过了失去支付能力的厄运。
不是银行的银行
影子银行这 个词其实有误导的成分。在中国，几十家所谓的信托投资公司占据了非政府监管金融市场的半壁江山。他们从投资者那里筹集资金，然后将其借给那些几乎没有机会 从正规渠道申请贷款的企业。同时，这些信托投资公司也有自己的基金，面向私人投资者。 他们可以在短期内，以比国有银行利率高出许多的回报率进行投资。这些信托基金会将手中的资本变为借贷，提供给诸如矿山、钢铁或者房地产领域的企业。
罗歇尔指出，给许多私人投资者造成误导的是，这些基金的销售方往往是国有银行：这其中给人的印象就是，亏本的可能性很小，实在不行政府最后会弥补投资人的 损失。但拒绝银行为此承担一切责任。不过，投资者到目前为止事实上也确实不用蒙受大幅损失，因为政府通常会出手挽救遇到麻烦的信托基金。
短期投资 高额回报
法兰克福金融管理学院教授罗歇尔
出钱投资的大都是资金实力不菲的中产阶级，他们大部分生活在东部沿海经济发达地区。罗歇尔说："他们有可观的收入和存款。不愿意把钱投 给年息为2%或3%的国有银行，也不愿意把钱投进股市。而中国的房地产价格已经在高点，最起码上海的情况是这样的。"罗歇尔了解到，对于许多投资者来说， 在较短的时间内收获5%到6%的利息，是一种非常诱人的选择。因为在中国，中小企型业贷不到款，而有钱的人又缺乏投资选择。
罗歇尔分析说"如果您以私人身份购买这种基金。合同期限最多是三个月。这样您就会有更多的安全感。因为一般来说短期的投资产品比长期的更为保险。人们会认为，1到3个月之间不会发生什么意外。问题是一旦这些基金出现资金缺口，整个系统都会受牵连。"
早在2013年4月，索罗斯就警告人们小心这一嘀嗒作响的定时炸弹。在海南举行的博鳌亚洲论坛上，索罗斯认为中国政府还有两年的时间治理金融领域中这一不 受监管的地带，防止投机泡沫破裂。他说："以美国的经验为准，中国政府还有两年时间掌控影子银行领域。美国垃圾抵押贷款市场蓬勃发展了两三年后，就催生了 2007、2008年的金融危机。我认为，中国领导层的成功至关重要，这不仅符合中国的利益，也符合世界的利益。"
作者：Thomas Kohlmann 编译：任琛
责编：石涛
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