分析：中国允许地方政府发债券还债的利弊
更新时间 2011年10月21日, 格林尼治标准时间12:47
--一些中国学者认为现在出台的对策，可能太仓促。
为了帮助地方政府偿还债务，中国国务院已经批准试点计划，允许部分地方政府直接发行债券。
中国财政部发布的公告称，将在上海市、浙江省、广东省和深圳市实行债券试点。
据信，中国此举是为了增加地方政府偿还债务的能力。
截止2010年年底，地方政府的债务规模已经达到10.7万亿元人民币。
而地方政府的债务占中国银行借贷的80%。
原因
英国剑桥大学经济学讲师，中国经济学家张炜在接受BBC中文网的采访时表示，这是中国政府为解决地方债务危机的应急措施， 同时，这里面也不排除中央政府的一个探索尝试的意味。
地方政府过去所借的大量债务现在逐渐到了偿还的期限，加上今年中央政府控制土地财政，使地方政府的土地财政来源枯竭，面临破产。因此，中央必须要给地方政府开一个口子。
张炜认为它最大的好处就是可以让缺乏资金的地方政府融资，从这方面来看有积极作用。
但也有一些中国学者认为现在出台的对策，可能太仓促。
中欧国际工商学院经济学与金融学教授许小年认为，地方债的偿还若由中央财政担保，会引发地方政府的“道德风险”，借的冲动强，还的责任弱，埋下债务危机的祸根。
风险
中国银监会主席刘明康在一次会议上也承认，地方政府融资平台存在管理不规范、不审慎、监管机制缺失等问题，埋下了一些风险的隐患。
他同时强调，总体风险是可控的。
但是，张炜说在中国存在中央和地方财政没有理清的问题，加上地方政府财政的不透明性。在这种情况下，可能会产生地方政府失去信用以及债券市场出现混乱的危险。
张炜表示，中国大多数地方政府的债务同他们GDP相比已经达到了100%，不算低。 而中央政府的债务同GDP比较则是占到大约20%。
假如中央政府随时可以收回让地方政府发债的权利，如果从这个意义上来讲，刘明康所说的总体风险的可控性是可以理解的。
然而，张伟说，一旦地方政府出现巨额的债务，无法偿还，可能会引起债券甚至是资本市场的一片混乱，最后中央政府不得不出来救援。
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