央行货币政策委员会一季度例会在今天召开。市场预期此次会议将讨论现阶段货币政策走向，是否会调整以及可能动用何种调整工具等议题。
值此敏感时刻，央行货币政策委员会委员樊纲到期离任，而国务院日前任命周其仁为货币政策委员会委员，增补夏斌、李稻葵为货币政策委员会委员。三张新委员面孔让外界对此次会议有了更多的联想。
央行货币政策委员会换血
有数据显示，2月CPI涨幅已达到2.7%，明显高于一年期存款利率，市场关于动用存款准备金率的预期日渐强烈。在市场对货币政策走向议论纷纷之时，央行在第一季度货币政策委员会会议召开之际，央行货币政策委员会进行了换血，樊纲到期离任，周其仁、夏斌、李稻葵3人一同成为新委员。
货币政策委员会由中国人民银行行长、中国人民银行副行长二人、国家发改委副主任一人以及金融专家一人等等组成。
根据1997年4月5日国务院发布的《中国人民银行货币政策委员会条例》，货币政策委员会是中国人民银行制定货币政策的咨询议事机构，其职责是，在综合分析宏观经济形势的基础上，依据国家宏观调控目标，讨论货币政策的制定和调整、一定时期内的货币政策控制目标、货币政策工具的运用、有关货币政策的重要措施、货币政策与其它宏观经济政策的协调等涉及货币政策等重大事项，并提出建议。
由于有较高的选拔要求，入选货币政策委员会的专家一般都为一线学术界人士。根据《中国人民银行货币政策委员会条例》(下称《条例》)，任职货币政策委员会委员的金融专家需要有以下要求，具有中华人民共和国国籍，具有高级专业技术职称，从事金融研究工作10年以上，而且“非国家公务员，并且不在任何营利性机构任职”。
根据《条例》，货币政策委员会成员构成有“金融专家一人”。此前每届都有一位外部金融专家委员，分别是黄达、余永定、李扬、樊纲。此次三位金融专家同时进入货币政策委员会，这是前所未有的，意味着货币政策更注重外部金融专家的力量。
在此次学者委员扩容之后，央行货币政策委员会将放大到15名成员，学者之外的其他成员为国务院或部委官员，以及以银行业协会会长身份参与的国开行行长蒋超良。
货币政策到了调整关口
当前，发生在西南的灾情将大大增强CPI上升的预期，并极有可能成为压垮CPI最后一根稻草。迫于压力，央行可能会提前释放调控信号，而在消费上释放这种信号的最为有力的手段是加息，相对存款准备金的上调，加息对消费的紧缩将更为显著。
此外，有数据显示，2月C P I涨幅已达到2 .7%，明显高于一年期存款利率，市场关于动用存款准备金率的预期日渐强烈。
市场对于加息的预期正提前到来。对于本周央行将再次上调存款准备金率的传言，央行遵循以往惯例，不对外部传言做任何评论。但专家们普遍认为，存款准备金率再次上调或加息的时间窗口很可能就在4月中上旬。
据悉，央行上周已召集有关专家就当前货币政策进行研讨。在此次会议上，以中欧国际工商学院教授许小年和中金公司首席经济学家哈继铭为代表的专家主张，鉴于通胀压力不断增大，央行应让人民币加息。哈继铭预期人民币加息会发生在二季度，与会的瑞银证券首席经济学家汪涛也表示，今年央行还会上调两次存款准备金率，并加息两次。
三位新任委员的货币观
在市场对货币政策走向议论纷纷之时，三位新加入的经济学家是否会对货币政策走向产生影响也成为外界关注的焦点。
不过，对于货币政策的主张，新任委员普遍保持沉默。周其仁接受本报采访时表示：“我还没有到任，你们(媒体)就开始炒，关于加息主张，不好谈。”
夏斌的观点则认为，2009年货币政策整体描述是过于宽松，而不是适度宽松，今年货币政策的基调是“回归正常状态下的适度宽松”，以应对依然复杂的经济形势。对于市场风传将要加息和再次上调存款准备金率。夏斌认为，加息与否要考虑流动性的状况、物价的水平。
CPI上升的预期压力下的货币政策调整，李稻葵表示，不断根据通胀形势和通胀预期来调整货币政策，用加息来应对通胀，这是对的，而什么时间出台则要看下一 轮 的经济数据。
李稻葵同时指出，不仅要看CPI达到什么样的水平，还要看通胀预期，关注公众情绪的波动，加息要“艺术性”操作，时间点选择很重要。
对于美国近来多次发难的人民币汇率问题，李稻葵称，这场政治闹剧背后存在短期与长期的原因。“从短期看，这是美国政治格局变化带来的。美国的政治从来没像今天这样两党分歧这么大，刚刚通过的美国医疗改革投票过程中，没有一个共和党人投赞成票，美国的政界已经失去了最基本的和谐。面对压力，汇率问题成为美国政府唯一可以凝聚共识的话题。”李稻葵说。
李稻葵
全国政协委员、清华大学经济管理学院教授、清华大学中国与世界经济研究中心主任。他拥有美国哈佛大学经济学博士学位，曾经在美国密歇根大学、香港科技大学担任教职，并曾任美国斯坦福大学胡佛研究所国家研究员。李稻葵的主要研究领域为发展经济学、国际经济学、公司金融和中国经济。曾在《美国经济评论》、《欧洲经济评论》、《比较经济学》等国际学术刊物上发表多篇论文。
夏斌
国务院参事、国务院发展研究中心金融研究所所长，他曾担任深圳证券交易所总经理、央行政策研究室副主任、央行非银行金融机构监管司司长。夏斌的主要研究领域为宏观经济政策、货币政策、金融监管和中国资本市场发展，曾获孙冶方经济学奖，并多次获中国金融学会全国优秀论文奖。主要著作有《转轨时期中国金融问题研究》、《中国九十年代的货币政策》、《货币供应量已不适宜作为我国货币政策的中介目标》等。
周其仁
北京大学国家发展研究院院长、中国经济研究中心主任。他拥有美国洛杉矶加州大学硕士和博士学位。周其仁的主要研究领域为新制度经济学、发展经济学、中国经济，曾获孙冶方经济学奖。主要著作有《改革面临制度创新》、《农村变革与国民经济发展》、《产权与制度变迁》等。
本报记者 龙金光 实习生 周媛
阿波罗网 (aboluowang): 何清涟：内外双重压力煎迫之下的人民币http://www.aboluowang.com/news/data/2010/0330/article_97198.html
应该是：党政军三座大山压力煎迫之下的屁民，唯恐世界不大乱的张五常。2010/3/30 参考消息 <go2group>
张无常还是认为人民币在国际上是有强势的。但为什么此币也，在地下弱于在地上呢？考考读者吧。不知西方的专家君子们敢不敢跟老人家赌一手呢？
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跟进国际货币话题半个世纪，没有见过今天那么热闹。克鲁格曼之流凶神恶煞，直指人民币刻意贬值搞跨世界经济，阻碍了地球转动云云。曾几何时，只在不久前吧，克氏的老师的老师蒙代尔认为美国的经济刀枪不入，美元的世界领导地位将会百年不变。蒙兄是站在中国那边的。世银与国际货币基金则站在他的徒孙那边，也有不少其它专家支持中国。在货币与汇率这话题上，世界大乱矣！
有关的话题我分析过多次（见拙作《货币战略论》），不打算再写。但要求我发表意见的读者实在多，而萧老弟满章传来的美国吵闹文章，多而厚。禁不住要把此前说过的再说，这里那里加些新观点，不多的。
（一）一九九三年六月，人民币兑美元的黑市汇率是十一元七角兑一美元，今天的白市是六元九角兑一美元。人民币上升了很多，反映着十多年间中国的生产力急升，而美国及其它先进之邦却在睡觉，或有恃无恐，不认为中国会有什么作为——广东话说的「睇白坑渠�浪起」是也。一九九四年起人民币紧钩美元，其后在国际压力下，二○○五年转钩一篮子货币，钩了几年又再转钩美元，钩来钩去，总是钩着先进之邦的货币，刻意地把人民币贬值来抢生意的手法──所谓操控──一丝也看不到。
（二）一九九一年十二月在斯德哥尔摩跟佛利民相聚，我指出地球将会多了二十亿穷人参与国际产出竞争，如果先进之邦在经济体制的结构上不作修改来应对，会遇到不容易解决的麻烦。佛老当时不反对我的分析，但轻敌，可能不认为穷惯了的人会那么容易站起来。跟着的十多年，美国的经济很不错，我认识的西方行家朋友听到我重复当年对佛老提出的观点，客气地点点头，笑一笑，只此而矣。
中国的发展带来的震撼，使举世瞩目的，只不过是三几年前开始。想不到，年多前雷曼兄弟事发，有些美国专家认为是中国的发展惹来的祸。另一方面他们说�中国的工业发展害了好些先进之邦的工业。若如是，那是三十年的逐步发展，为什么他们今天才知道？我同意格林斯潘当年的看法�中国的廉价制造品输进美国对后者有利，协助了通胀一直偏低。
（三）一九九三年朱�基执掌人民银行，手起刀落，鬼斧神工，只几年把百分之二十以上的通胀率调控为零及零下，导致或明或暗地与美元挂钩的发展中国家的币值一律偏高，一九九七金融风暴在亚洲出现了。跟着大家的币值调整相当快，约两年亚洲的发展中国家的币值与人民币达到了一个均衡点。工业的发展大家都有看头，其产品一起攻进先进之邦。二○○三年我看到一九九一认为有机会出现的�发展中国家的工业产出成本远低于先进之邦，而产品的质量可以，在币值与产出的成本上，发展中国家与先进之邦之间出现了一个断层，大而明显。二○○三年三月十一日，我写道�「愚见以为，不出两年，外国（尤其是美国）要求人民币升值的压力将会很大。」说不出两年，其实这压力四个月后就叫出声来了。
上述的断层很麻烦，两年多前次贷事发后倍加严重。昔日在国际压力下，日圆从三百六十兑一美元升至八十兑一，但日本当年没有那么多的发展中国家参与竞争，而日圆大升协助了日商投资外地设厂，虽然史坦福的一位教授著书立说，直指日圆大升搞跨了日本经济。今天的国际形势跟日本当年很不相同，一九九一年起参与国际产出竞争的经济落后之邦，占了地球人口约六成！当年日圆升值，先进之邦把日本拉上去。跟着是什么亚洲四小龙的也被拉上去。但这些加起来不到三亿人口。今天要在国际上竞争生活的多了十倍，先进之邦是拉不上去的。只一个中国他们就拉不上去。别无选择，中国要自己打上去。不容易。在新《劳动合同法》的引进与雷曼兄弟事发之前，人民币只升百分之十强中国的接单工业就明显地遇难。
这其中还有另一个头痛问题。人民币兑美元上升，对中国富有的人有利，甚至对中上阶层、买了可观房子的人有利。换言之，先进之邦可以把今天中国生活得相当好的一小撮人，通过人民币的大幅提升而把他们的生活水平再拉高。但数以亿计的劳苦大众呢？人民币提升他们在国际竞争中斗不过其它发展中国家。一头被拉上一头被拉落，中国的贫富两极分化会远比今天严重。事实上，这几年人民币兑美元上升约百分之二十，出外旅游的炎黄子孙暴升，其中没有一个是天天做生做死的劳苦大众。国家究竟是为了谁而改革的？
（四）三月十六日《信报》大字标题云�「美国智库指香港属汇率操控地区」，引述Peterson Institute的话，说中国之外，亚洲还有四个地方操控汇率偏低。何谓「操控」(manipulate)当然有待商榷，但这智库说的是几年来我读到的关于国际汇率的最高明的西方之见：他们终于看到了我说的断层！被点名的四个地方都或明或暗地钩着美元。其实该智库应该点更多的名，差不多所有发展中国家都要放进去。韩国看来是个例外：该国出外投资设厂的商人多，币值上升有助。
中国的工业产出主要不是跟先进之邦竞争。美国封杀所有中国的制造品进口对他们的就业不会有助，因为他们还要面对多个其它发展中国家的产品进口。后者的价钱比中国的还要相宜，质量差一点，但档次是够高进入美国的。美国要考虑全面封杀，而这样做，灾难在所必然。
（五）上述的断层早晚是要接合的，早一点比晚一点好，而怎样接合是难题，下了一着大错的棋地球人类要付上大代价。人民币兑美元独自升值不应该考虑，因为除了一些利益分子，对中国对美国对其他先进之邦都没有好处。大家不再钩美元，让美元自行贬值，某方面对美国有利。
我曾经说过，人民币钩着美元是帮美国一个大忙，协助美元不大跌。这是几个月前的看法。今天看，我认为美元自行贬值对他们的经济在某方面有助。我的观点有变，因为我对美国挽救经济的政策愈来愈失望。凯恩斯学派的药方失灵是意料中事；我曾经赞赏的贝南克坚拒通胀是失策；在目前时刻推行医疗改革，含意着未来加税对前景不利；去年七月他们提升最低工资约百分之十一，导致青少年的失业率跳升；汽车工业国企与私营对立，中国的经验说不妥；欧洲的不幸情况有不良影响……还有其它的。
不久前读报，某老外名家说起自美国的金融危机对中国有利。这是胡说。先进之邦的经济不妥对中国有害无利。另一方面，我历来很少错的分析说，人民币独自升值对先进之邦是不利的。
今天看，美元自行贬值对美国的经济会有助。跟我曾建议的通胀政策相比，这贬值要付出另一些代价。美元贬值也会增加美国的通胀，然而，同样的通胀率，单从就业的角度衡量，贬值政策是胜于通胀政策的。
（六）人民币要跟美元脱钩，美元才可以自行贬值。其它或明或暗地钩着美元的发展中国家没有人民币的重量，何况人民币脱钩美元后，这些国家的货币多半也会跟着脱钩。中国的困难是如果人民币什么也不钩，变为无锚货币(fiat money)，处理非常困难。货币无锚，在目前的国际形势下，放开汇管搞国际金融中心有机会惹来灾难。我多次建议的转钩一篮子可以直接地在市场成交的物价指数，是最好的方法。今天人民币要推出国际市场如箭在弦，不转钩一篮子物品的物价指数，夜长梦多，闯祸的机会有好几方面。
（七）解除所有汇管，把人民币推出国际，央行当然要让人民币的国际汇率自由浮动，但先要下一个固定的不用外币的锚。用一篮子物品的物价指数界定人民币的币值，近于万无一失，我解释过多次了。北京早就应该这样做，把人民币推出国际，大好的机会错过一次又一次。今天的机会没有几年前或年多前那么好，但还是不错的。
（八）这就带来我要说的最后一个话题。今天，人民币真的如美国专家的估计，大幅度地偏低吗？如果北京的其它货币政策不变，只让人民币自由浮动，人民币兑美元会大幅上升吗？美国的专家或议员似乎肯定，但我不敢赌身家。这些日子，正规银行的汇率是一港元兑人民币八角七仙六至八角七仙八，但地下钱庄却是一港元兑八角八仙至八角八仙二。这是说，人民币在地上比在比下值钱。地下的生意成本较低，某方面有优势；信誉有问号，某方面有弱势。然而，如果人民币真的如西方君子所说，大幅偏低，这些地上地下的汇率图案会倒转过来。
我还是认为人民币在国际上是有强势的。但为什么此币也，在地下弱于在地上呢？考考读者吧。不知西方的专家君子们敢不敢跟老人家赌一手呢？
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