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via 牛博山寨头条 by 李华芳 on 6/29/09
该多么担心通胀？
李华芳
对于中国会不会在将来出现通胀，经济学界意见不一。我的看法是这样的，通胀一定会来，但我不知道是什么时候。（喜欢预言的请出门之后七拐八拐，找一个手拿水晶球，穿着斗篷衫，还把帽子戴在头上，口中念念有词，不知是男是女的人，TA知道你想要的答案。）
周其仁最近在《货币似蜜，最后还是水》中指出了奥地利学派反复强调的一个理论，就是货币的扩散并不是一下子到全社会的，而是像蜂蜜一样慢慢流淌开来，先鼓起一个包，再慢慢变平。这样的话，总有人先尝到甜头，而社会边缘和底层闻到蜜香，那不知道是什么时候的事情了。所以很明显，在货币扩散的过程中，有人会先于他人看到其中的机会。
周其仁最后指出：货币进入市场，受黏性支配改变相对价格，然后推高物价总水平。货币似蜜，最后还是带黏性之水。也就是说，不管货币的扩散如何，多发了最后总会在物价上表现出来。而对于底层老百姓来说，一旦发生通胀，底层的人还没有尝到甜头，就可能直接承受苦楚了。
一旦我们了解了这个趋势之后，对于年初疯狂的信贷背后折射出来的信息，也就会明了了。中国人民银行近日公布的数据显示，2009年1月至5月，人民币各项贷款增加5.84万亿元，同比多增3.72万亿元。这表明：通胀一定会来。但寻找水晶球的人，对这样的分析显然不会满意。在做巫师之前，了解目前的状况相当重要。
郭凯兄认为如果3季度环比增长率继续增加，那4季度开始很可能央行就需要点刹了，否则，中国经济又要进入新的过热期。而这轮过热会是在没有外需的情况下出现的，热的时候不要紧，再凉下来的时候会很难看。他还非常仁慈地指出：再给央行三个月时间，现在担心通胀，稍微早了一点，我们总不至于想把刚刚有点起色的经济给扼杀了吧？
这个意见是目前主流的看法，郭凯兄说要给3个月，也有人说再给半年吧。意思是，到今年底都不会出现通胀，或者至少到年底，央行不应该采取收紧货币的手段。但是，这里面的假设好象是，央行出台货币政策不需要考虑"时滞"，说收紧就一下子会起作用似的。不得不说，这是明显不符合事实的。
货币如蜜糖，政策也一样，也是慢慢发挥作用的。这个起作用的"时间间隔"可能很长也可能短，没有统一的意见（Y，你们经济学家能不能统一意见，痛快点。读到这里，亲爱的读者你是不是这么想的？嘿嘿，我们又不是人大开会，给你搞一个统一意见。）。按照叶航老师的看法，宏观调控的政策时滞通常在6个月左右。
假如说，明年初经济要发热，又假如说，政策时滞是6个月左右，那么现在踩刹车，似乎刚刚好哦。意思是，央行现在不一定要采用紧缩的货币政策，但可以放弃宽松的货币政策了。
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