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铁腕救市要达到效果靠的是什么？
2008-9-25 每日经济新闻
所有投资者都希望政府铁腕救市，但政府真的铁腕救市，市场反而陷入迷茫。这到底是市场出错，还是政策出错？
市场不会错，市场主体的迷茫，只不过担心政府救市虎头蛇尾，甚至以进为退，增加大非的未来威胁。政府以必要的举措消除市场的担忧。
我赞同好的救市举措。什么是好的救市举措，只要能够让中国奇迹延续，民众安居乐业，市场对政府的诚信与未来的收益充满信心，就是好的救市举措；如果让投资者对政策的朝令夕改充满畏惧，对国有控股上市公司、大小非制度性的与民争利印象深刻，就是坏的救市举措。
汇金与央企托市，说明救市已经远远超出了证监会的层面，而成为国家战略。而一些为增持临时修改的配套措施，说明管理机器已经急速开动，目前，最重要的是救市场之命，争议与利益全部放到一边。更重要的是，央行前副行长吴晓灵强调，上市公司要现金分红，她认为市场战略投资人能够形成，很重要的原因在于，市场上存在一批具有投资价值的企业，"如果拿着它分的红还不如存银行利息的话，投资者最终还是会选择把钱存到银行。"
没错，汇金就是中国的平准基金，汇金入市，或者是中投入市，其实是一回事，不过，作为工中建三行大股东的汇金入市看上去更加市场化罢了。10亿元人民币平准基金正式入市，有人指责，汇金增持工、中、建三家银行各区区200万股，不过是象征性举措，相比于汇金从注资银行获得的数百亿元收益，不过是九牛一毛。但在19日、22日三家银行封死涨停之后，汇金23日继续购入，虽然只有区区2534万元，仅相当于三大行A股9月23日成交额的0.3％，不过这样小的买入量对股价的影响绝对不是微乎其微，投资者已经跟进炒作，人们愿意跟着汇金的脚步同进退。三家银行称，未来12个月中央汇金还将继续增持其股份，这就给三家银行指出了一条底线。
为进一步规范上市公司股东及其一致行动人增持上市公司股份行为，上海证券交易所日前对《上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引》第七条进行了修订，缩短了禁止控股股东增持股份的"窗口期"，将上市公司业绩快报或者定期报告公告前30日内相关股东不得增持上市公司股份，修改为10天。证监会与上交所在短期内修改规则，显然是在强大的救市压力之下的举措。
一向具有铁公鸡风采的央企，纷纷开始增持行为。中石油增持、中煤能源增持，中国联通24日发布公告称，公司控股股东中国联合通信有限公司9月24日通过上海证券交易所交易系统增持上市公司股份4999.9932万股，占公司股份总额的0.23 %。
不要去炒作垃圾股，垃圾就是垃圾，但中石油、中石化、中信、中联通等定海神针在国家信用的支撑下接连翻红，支撑股指。如果企业毛利率下降而股价节节上升，股市市盈率将急剧窜升，我们将实实在在面对一波通货紧缩、实体经济下行的危机，而大盘股将更受看重。这从券商股、钢铁股等可以窥得一斑，钢铁价格下跌，如果宝钢、武钢等股价逆势上升，那么，一轮政策拉动的行情将会确立。很多普通投资者将会陷入赚了股指不赚钱的怪圈。周洛华先生认为，此轮行情将复制99年行情，是在通缩之下能够资本市场释放流动性。
铁腕救市要想达到效果，需要推出进一步的、切实的配套措施。
首先，央企上市公司回购部分大于增持部分，按照新公司法，回购的股票可以成为库存股，未必会用来注销，但起码不会列入分红，不算作收益。不像增持，一不小心就会成为大非高抛低息、计算投资盈利的来源。
其次，落实融资与长期现金分红挂钩的政策，让那些圈钱公司在资本市场失去兴风作浪的动力。资本市场的基础是上市公司的质地，是市场的三公原则，而现金分红能够打通资本市场与债权市场，使那些投资回报率低于债券率的公司无所遁形。
至于其他手段，无论是融资融券、无论是股指期货，必须在上述基础打好后再出台，否则恐怕会成为市场的催命符，而不是市场的保命丹。
铁腕救市，靠的是政府信用，靠的是坚定的扩张政策。
注：统计显示，9月22日有超过千亿资金追高被套，熊市追涨的风险依然巨大！指标股与垃圾股政府附加的信用不同，不要以为现在是鸡犬升天的行情，还早得很，现在是增持行情、救命行情。
参加论坛，专家高谈阔论，听听企业主是怎么说的:
专家学者所激辩的那些宏观经济措施确实离我们太远，我们似乎等不到那一天就断粮了。
以下办法也许比专家们的高论对我等小企更为实用：1）政府根据各企业的纳税记录进行一定比例退税。此法公平且合情理。2）整治一下那见不得阳光的废品回收业，还其市场经济的本来面貌，让那些以废料为主要利润来源的企业多点收入。3）积极治理"走佬"，降低我等小企的经营风险。"走佬"毒瘤不除，企业之间互不信任，被迫采用原始的现金交易，又何谈抱团取暧一起过冬？4）别总拿广东省的有关规定做挡箭牌，再向我们收什么治安费，用工调配费等。这不都是可行的、实实在在的帮扶吗？
然而，我等百姓之言又有谁能搭理呢？小老板们：还是自己辛苦一点靠得住啊！平时多操点心，多比较几家供应商的价格，把采购员的那份回扣去掉，说不定你的采购成本会降低5%。把能精减的人尽量精减，修改一下你的ISO文件，让你的管理人员尽量兼职，给他们提高一点薪水。这样，在管理人员的薪水提高的同时，总体用工成本却降低。同时，和那些接受你回扣的人好好商量商量，适当低一点，大家一起"过冬"，说不定你的销售成本又可以降低5%。如此一来，效益将大为提高。实在不行，你就到车间和仓库多走几圈，看看是否还有闲置的资产和无法销售的成品，将其折价处理，换件单薄的棉衣勉强"过冬"。如果还是不行，你就缩小规模，甚至暂时关门"冬眠"，等"春天"来了再说吧！
企业过冬，股市添柴，是一回事，预示中国要进入紧缩周期了。大公司们，国家委以重任，是看他们信用与能力的时候了。
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