创业板疯涨不停 如另一个房地产市场
创 业板疯涨不停 如另一个房地产市场
2010-4-3 每日经济新闻
创业板疯涨不停是货币政策与金融衍生品共同推动的结果。
创业板疯狂。截止4月1日，主板A股、中小板动态市盈率分别为26.62倍、50.08倍、84.90倍。在现在的创业板赚钱，无异于火中取栗，但是敢于 伸向火堆的手并不少。
创业板包括某些中小板股票之所以大涨，是享受了去年大规模发行货币的红利。去年中国货币宽松程度为三十年来所仅见。如夏斌所说，1993年，中国M2增长 率（37.3%）减去CPI增长率（14.7%）、减去GDP增长率（14%），这个差是8.6%；2008年，这个差是2.4%，但到了2009年上半 年，这个差是21.4%。用货币平减指数对比，就可一目了然。
去年货币宽松导致资产价格大幅上升。房地产市场、债券市场和证券市场，全都如火烹油。证券市场主要表现在创业板与中小板，因为创业板与中小板的市场容量无 法大幅深化，短期内不会受到融资、再融资等因素的困扰。而主板市场的再融资如同扩大了三分之一个市场。
今年的货币情况与去年相比，相对收紧，M2的目标是17%，信贷目标是7.5万亿元，对应的信贷增长率是18.7%，可见仍然处于宽松的周期当中，泡沫不 可能马上刺破。这从房地产价格2月份下降，3月下旬开始重拾升势，疯狂上涨，可见一斑。
4月1号、2号两个交易日，创 业板跑输主板，是否意味着创业板泡沫受到了有力的挤压。创业板泡沫是受了政策，但不够有力。3月26日，深交所发文提示投资者关注创业板风险；3月29 日，深交所急召创业板公司负责人赴京进行为期两天的业务指导。业内人士认为，目前正值上市公司年报密集发布期，深交所此举意在加强监管，规范上市公司年报 披露真实性，保护投资者权益。深交所提醒投资者，高转增只是帐面游戏，既无法提升上市公司业绩，也无法增厚投资者的收益。
创业板的“拆细法”让人联想到市场疯狂时基金拆细，每每拆到1元，基民们看着手中增长的基金份额非常满意，又前赴后继地杀入基金，直到最终套牢，虽九死而 犹未悔。不管拆细还是转增，投资者认帐就表明市场资金过多，只有投资才能避免现金贬值，此时提醒、打压无济于事，只有坐等泡沫崩溃。
政策打压可以起到一定的效果，房地产市场年初成交量突降，就是各部门出台房地产紧缩政策的结果。但在3月份地王大量涌现、央企现金流曝光、货币政策大致尘 埃落定之后，一些投资者做出通胀预期将继续上升的判断，果断地进入房地产市场，进行蝗虫过境般地恐慌性扫购，导致房价转头向上。如果货币与信贷情况不变， 中小板与创业板会面临同样的情况，在短暂下跌后还会向上。
政策很明显在扶持主板市场，为什么投资者并不怎么领情？
首先，融资融券与股指期货是袖珍版，对于拉动大盘作用不大。从公布的信息看，3月31日融资融券首日，两市的交易总量为659万元，仅为当日两市股票交易 量的万分之0.3；两市融资买入的资金总额高达融券卖出额的69倍。沪市融资共买入586.6万元，融券余量金额仅2.4万元；深市融资买入额仅为 68.5万元，融券卖出量仅为4000股——纯属闹着玩。股指期货将于4月16日正式上市，表面上看，沪深300指数期货的上市将给大盘权重股带来机会， 市场出击了风格转换的迹象，大盘蓝筹股跃跃欲试。但考虑到股指期货严格的限制，根本无法撬动大盘。我们不得不承认令人悲哀的事实，在A股市场没有庄家盘踞 的股票活跃度是不够的。
其次，管理层煞费苦心，将再融资对A股的影响降到最低，3月30日，国务院正式批复银监会关于大型银行2010年补充资本的请示。至此，备受市场关注的大 型商业银行再融资问题终于获得了高层的批复。中、工、建、交四家大型银行将按照“A股筹集一点、信贷约束一点、H股多解决一点、创新工具解决一点、老股东 增加一点”的要求，采取符合各家银行自身特点的再融资方式。由于投资者对于再融资的预期依然不明朗，而大盘股业绩再好也如铁公鸡一毛不拨，转增拆细的空间 较小，操纵的空间小等均阻碍了大盘股向上。
第三，今年的货币政策虽松，主流仍然是撤退，剩余的资金撬动不了大盘股，操纵创业板则绰绰有余。大盘股上涨，创业板与中小板未来空间更大。
暴炒之下，创业板与中小板泥沙滚滚：苏州恒久涉嫌欺诈上市，网宿科技完成上市便大幅提薪，业绩却大幅下滑；而中小板中的联信永益前公司董事长、总经理陈俭 因为涉嫌单位行贿罪，已被公安机关刑事拘留，此时离联信永益上市仅仅只有10个交易日；江苏三友则爆出欺诈上市丑闻。
要让创业板停止疯狂，一是做大市场容量，尽快让有前景的成长型企业上市。中国IT企业就有十几万家，其他如连锁、生物制药等众多；二是征收资本利得税，如 同房地产市场推出物业税；三是增加货币紧缩预期，同时改变大盘股铁公鸡的形象。
注：有人问，为什么只说经济不 说其他，是否过于拘泥，过于胆怯？
答案是，一直在说。通过股改的类别投票权谈市场民主，通过预算公开谈公民国家，通过太平洋证券等案例谈权贵资本主义的弊端，通过汇率反思工业时代与资本时 代的不同。这是我的方法，没有市场民主与市场法律，就不可能有其他。
从书本、现实得出的结论是，我们首先需要的是独立的法律，以及充分的市场。
高蹈的民主投票权，几代后也许会有，不是现在。
中国追求现代百年路，最终对安宁与秩序的向往，超过对民主的向往。英国的投票权，进化了数百年，才较为人性民主。
这是我最喜欢的，历史与经济，左顾右盼，至乐在其中。
我是个渐进主义者与改良主义者。也许过于理想主义，总认为中国应该多几个宋教仁，而不是革命之父罗伯斯庇尔。
周末到了，祝朋友们周末快乐。
2日创业板近六成股票报跌 - 17 分钟前
新华网深圳４月２日电（记者何广怀）２日深交所创业板股票开盘仅一只飘红，其余均报跌；到收盘报跌的股票仍有３８只，占比为５９．３７％，其中，２７只个股的跌幅超过１％。跌幅居前的南风股份和华谊兄弟分别 ...
大盘缩量冲高强化创业板调整趋势 - 财讯
【周评】创业板连续第四周走高 八成半个股全周上涨 - 全景网
Sent to you by 参考消息 via Google Reader:
Things you can do from here:
- Subscribe to 博讯严肃版滚动 using Google Reader
- Get started using Google Reader to easily keep up with all your favorite sites
--
您收到此邮件是因为您订阅了 Google 网上论坛的“参考消息(G4G)”论坛。
要向此网上论坛发帖，请发送电子邮件至 go2group@googlegroups.com。
要取消订阅此网上论坛，请发送电子邮件至 go2group+unsubscribe@googlegroups.com。
若有更多问题，请通过 http://groups.google.com/group/go2group?hl=zh-CN 访问此网上论坛。
--
鹅是一个兵，来自老百姓。鹅不是老大，天才是老大
您无所不谈，鹅也不例外。鹅是参考消息@无所不坛
janadabc.blogspot.com 墙内请用谷歌阅读器订阅。
喜欢推特？请翻墙跟@elaoda，鹅推荐推特中文圈！
--
您收到此邮件是因为您订阅了 Google 网上论坛的"参考消息(G4G)"论坛。
要向此网上论坛发帖，请发送电子邮件至 go2group@googlegroups.com。
要取消订阅此网上论坛，请发送电子邮件至 go2group+unsubscribe@googlegroups.com。
若有更多问题，请通过 http://groups.google.com/group/go2group?hl=zh-CN 访问此网上论坛。
没有评论:
发表评论