中�企���不��只�票 �境雪上加霜
中�企��境�� 金融系�不支持更堪�
�前中���放�已成共�，4月1日����的中��造����理人指�（PMI）指��48%，�8�月新低。由於��PMI更多涵����多的中小企�，更能反映中���的��情�，�然官方���在�枯�上，但������情�均�下行。
大�的�����度膨��致出�泡沫化��，����的道路正在越走越窄，��敲�警�。����是�家���展的根基，但中������展普遍面�成本高、融��、��重等��石。
中�社科院���略研究院院�高培勇表示，宏���水平在任何�家都是在企�和居民之�做分�的，依�相�部�的��，中�企�承�的��在所有宏���中的份��是90%。��下滑以及高��使在中�大�的企���困�，除此之外，中共政策的不�定性也使企�家陷入焦�。
�年初各�行��收�信�就可以看出�，金融系������的支持力度在不��弱。受2013年�次「�荒」以及整�下半年流�性持�偏�的影�，此前市�已�就2014年上半年偏�的流�性�期�成一致。
�且由於中���下滑、人民��值等因素，���本�人民�及相�����理後撤出中�，�於留下的人民�，央行也在回收。中���新年之後至今，央行共�行了17次正回�，共���金�回�1.676��元。
信用保�公司Coface Group的���家董一岳��，中�的�行系��有向����提供足�的流�性，�行一般只向大企�提供�款，小企��法�得足��款。
中�大型�行近乎��了公��蓄，但近年��有更高回�的投��品激增，分流了�行�蓄，�行�金因此�少。中��行�始�能���保持在�款��的1%左右，令人�疑�行是通��不良�款展期做到�一�的。但��做法也使�行�法�出�金��放新�款。
承��票做「欠�」 企�不��只�票
中���放�之�，企�很�有�向供�商付款，�行也不�放�。一�由�行�保在未�特定��付款的票��始在企��流�起�，��被��承��票的「欠�」，在越�越多的�合被代替�金使用。
�《��街日�》4月4日��，��大川重型工程�械有限公司�售部��理�道亮，�公文包�拿出一�面值人民�3�元7月中旬到期的承��票，���票是1月中旬向一家�械��商��的。���票先是被付�了他省�械�造商，接著��至另一�省的��公司，然後到了上海一家���手中，�家���最後�其付�了�道亮的公司。
�道亮�，可能�把���票付�他的��供�商，他曾�收到一�已��手超�10次的�票。眼下�有人用�金，一切都是票�，但�不合理。
北京�易康商�有限公司��理李振豪接受大�元�者��表示，因��有足�的�金，企�在互相用承��票支付�款，「收到一�承��票，如果�法��，那�只能扛到承�日，�往往要很���。�些�票�回�，就是看不到�金，��不是�好事情。」
�北某上市�企一位��人曾�大�元�者表示，企��用�行承��票，但有些比���和有背景的企��是要求�金�算。「要求付�金的比�麻�，就得去�行�行��，打折��行��取�金。」
《中��皮�》的出版人CBB International公司的�裁米勒（Leland Miller）�，信����制被打破，甚至�裂。企��以�得�金，��中小企���尤�困�。
《中��皮�》每季度�中�2,000家企��行一次�查。�查�示，�著�行逐�收�流�性，2012和2013年能��行�得�款的企��量每季度都在下降。2014年第一季度�得�行授信的企�比例�24%，�此前一次�查基本持平。
�去�行��取�用通常�意�企�提供��服�，但��大�境不好的情�下，「�金�王」的理念��行更�向持有�金。�小企�需要�金�持���，通常�到地下����手中的�票。
承��票在2000年前後的流�性��中大行其道，���多�台高�的企��以��企���款，中共�局�推出了大�模的救市措施��理所�的「三角�」��。�州�穗小��款公司董事��化���，今後六�月「三角�」���再度活�，���模正全面�大。
��本文作者���件到：dajiyuanren@gmail.com
（�任��：��真）
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