输出负债 美国变戏法？
February 20, 2011 06:00 AM | 245 观看次数 | | 1 
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| | 虽 然人民币拒绝大幅升值，却付出了沉重的代价，假设中国有10亿美元的盈余，在旧汇率标准下（1：6.6）可转换成66亿人民币，但如果新汇率升值至 1:5.5，则货币发行量只有55亿人民币。因此中国面对的通货膨胀问题将无可避免，接著而来的是利率必将随之上升，将使中国的经济成长缓慢下来。
美国推动两次量化宽松措施后，全球投资机构将过多的钱涌入新兴国家，先炒热汇率，再投资股市或债券市场，由于新兴国家利率比美、日的0.25%高出许多，造成套利机会，等到时机成熟时再迅速退场，大捞一笔，当地投资者因握有泡沫资产，最终可能血本无归。
其 实，1997年亚洲金融海啸就是前车之监，笔者曾眼见，美国经济政策犹如一张精心设计的天罗地网，不管亚洲各国货币是否升值，国力较弱的新兴国家，如泰 国、马来西亚等在美国量化宽松的措施下，遭遇通货膨胀及成长停滞（Stagflation）。而较具实力的各国，如中、韩、台湾等也将面临通膨及资产泡沫 化的压力。
美国今年赤字将达1.5兆元，其中30%到40%将由外国政府买单，各国大量买进美国债券，使美国利率近于零。世 界经济前景明显地摆在眼前，美国把通膨、高利率及资产泡沫输出，本国则面临低通膨、低利率及高失业率，直到经济复苏为止。笔者认为，在此趋势中，人民币及 台币宜酌量升值，两岸皆应适时在各地收购原料，征收热钱投资税，促进国内建设或社会福利才是上策。
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