《 时代》：中国为什么会有经济危机
极权操控 扭曲价格 “国家资本主义”的灾难
文章指出中国的发展模式：1）利用低工资，通过出口刺激增长，然后通过巨额投资迅速工业化；2）政府在整个过程中起指导作用；3）运用产业政策和中央直接融资促进更先进行业的发展。
如此一来，银行不是以商务为导向，很大程度上是作为政府发展政策的工具。
作者认为，这种模式最终崩溃原因在于“价格错位”。为了刺激高速增长所需的高水平投资，该模型依赖于中央直接补贴，使得投资于某些行业或部门更具吸引力且风险较小。通过操控价格，中央提供给这些行业廉价信贷，或者直接要求投资于首选的特定项目。为了鼓励出口商，汇率是受到控制的；推出了能源、出口等的各种补贴。
操纵价格形成巨大的扭曲，造成金钱浪费和产能过剩，最后换得脆弱的银行、负债的公司和愚蠢的投资。
中国的投资占其国内生产总值（GDP）的近46%，即便以亚洲标准衡量都让人望尘莫及。然而，投资水平如此之高，在某些关键方面，经济却是如此匮乏。例如，中国投资上千亿美元修建高速铁路，票价超出了大多数中国人的支付能力，而且许多中国大城市还没有地铁。
下一个金融危机可能爆在中国
文章中提到，中国的许多投资都靠债务支持，因此债务水平一路飙升。评级机构惠誉Fitch估计，2011年的银行信贷相当于GDP的185%——仅仅三年便增加了56%。债务的增幅虽然尚未对中国的银行构成显著的负面影响，许多分析师却担心银行最终将面对不良贷款的上升。
《金融时报》近日报导，北京政府已下令银行滚存地方政府所欠的1.7兆美元贷款。如果报导属实，这说明： 1）投资的项目不足以产生偿还贷款所需的收益；2）银行账簿上的贷款质量让人存疑。当政府实体耗用他们无法偿付的贷款的同时，许多小公司，尤其是私人企业却无法筹集足够的资金，持续遭受资本短缺的困扰。
该报的经济专栏作家马汀沃夫(Martin Wolf)也撰文说到，下一个金融危机可能爆在中国。他说，开放金融系统的论战与中国内部改革的争议息息相关…这也是为何，自由兑换人民币被规画在遥远的未来。
驳斥超级官僚主义可以管理经济
有人认为，近年来中共决策者对经济的管理表现卓越。但是，今天中共的超级官僚所面对的是，他们相信可以用政令来管理经济、可以命令经济增长。但却摆脱不了基本数学的力量，不论它的决策者有多么能干。
中国经济尚未从投资和出口转向消费，并将主要焦点放在经济增长上。中国的储蓄仍旧过高，而消费严重偏低。当局还没有为经济转型采取任何步骤，比如减免许多进口货品的高额赋税等。更重要的是，政府对纠正价格无所作为。货币仍然被牢牢控制，利率也没有改革。于是，投资者仍根据错误的价格信号行事。
时间不多了 还坚持“中国特色社会主义”？
虽然作者表示不太可能准确预测危机将会何时发生，或许2~3年之内。但他强调，中国可以解决其经济问题的时间已经无多。”
日前世界银行也发表了《2030年的中国》并给出多方建议。但是，中国政协发言人赵启正在3月2日的记者会上，两次被问及政治改革问题，回应依然强硬：“你可以指望中国政治体制改革会有新进展…但政改要在共产党领导下、中国特色社会主义的框架下进行。”
作者认为，中国如果不转变其经济发展模式，发生经济危机势在必然。中国面临的经济危机，就经济学而言，他们无法逃避数学，这是最科学的了。不管这个经济体有多大、增长有多迅速，或者政府介入经济有多深，如果这些数字的综合加起来不对劲，就什么也谈不上。而中国有很多的数字的总和都对不上。
(责任编辑 王桦)
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