（于2008年11月9日夜）
附：国务院拉动内需十项措施
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哪些股票已有长期投资价值？
时寒冰
自10月下旬开始，我提到"少量股票具有长期投资（确切的说应为"投机"）价值"，许多朋友已经心知肚明，但最近仍不断有人来信询问，到底是哪些？
答案是：与投资相关的股票。昨天公布的国务院拉动内需的十项措施，进一步强化了这一板块的投资价值（上周五股市在下跌状态中时突然被大单拉起，就是"先知先觉者"在行动，他们永远是股市中的常胜将军）。空仓者可以关注这一信息。
我其实在相关文章中已经表达出来，比如，政府对铁路、公路投资力度的加大，不少投资者已经心领神会。
推动经济发展的三驾马车：消费、投资、出口。我国的财富分配向政府和企业倾斜，加之贫富差距拉大（20%的人占有80%的银行存款），作为真正消费主体的老百姓没钱（富人的消费已经充分释放），股市大跌又被洗劫一空，内需很难拉动起来；受次债危机影响，我国出口增速下降，奥巴马上台后，至少在初期会对中国出口进行限制，这意味着，出口前景悲观。
如果要保持经济增长，政府有四条路可选：
第一，压低房价，把被高房价吞噬的购买力释放出来。
第二，建立系统而完善的社会保障体系，让老百姓敢于消费。
第三，政府减薪、节约开支；大规模减税；增加老百姓的收入。
第四，政府加大投资力度，尤其是保障性住房的投资建设力度。
如果这四项同时做，我国经济很快就能转好。但是，不可能有这样的结果。现在分析：
第一条：地方政府与开发商具有利益同向性，政府能做到不救市就很难，它哪里会有意识的去压低房价？政府更乐意维持目前的高房价。结果：政府放弃，住房成交量继续低迷。
第二条：耗时较长，而政府需要的是快速止跌的措施。并且，政府可能舍不得。结果：政府会采取一些拉动内需的措施，但多属表演型的，不会是根本性的，因此效果有限。
第三条：牵涉政府自身利益。结果：政府放弃。
第四条：加大投资力度，一向是各级政府喜欢的，不仅立竿见影，而且，工程招投标过程中伴随的权钱交易机会，也是相关官员所喜欢的。结果：投资成为政府唯一选择。当然，这种投资主要体现政府利益。其实，如果政府大规模建设廉租房和经济适用房，对经济发展能产生的效果要好得多，既可以拉动经济，又能减轻民众的住房忧虑，一举两得。
因此，有了政府对铁路的两万亿投资、对公路的5万亿投资。地方上，则纷纷把未来几年的投资计划，提前到现在做。
为了投资，政府将大规模发行国债，估计2009年的国债将超过1万亿元。可以预见：在次债危机过去以前，政府投资将成为主旋律。
与政府投资相关的（以长期投资价值大小排序）：水泥、混凝土、钢材（根据与铁路公路相关的品种选择上市公司）、工程施工机械等首选，建筑企业、工程施工次选（因为我国施工类企业利润较低，即使工程中标较多，收益未必可观）。另外，超跌的资源类股票亦值得关注（如：水泥和钢材的需求量如果增大可能增加对相应的煤炭的需求量）。选股票的时候注意其基本面，及盈利的可持续性，有无可炒作题材等（中国股票永远只能是投机），前期超跌而基本面较好的股票可重点关注。注意把握节奏和进仓机会，不可盲目追
涨。因为即使有利好题材，既得利益集团依然会通过洗牌、大震荡洗劫跟随的散户，以追求自身利益最大化。关于这一点，通过此次大跌投资者应该清醒了。另外，板块具有投资价值不意味着板块内所有股票都有投资价值，我指的是"少量股票"。这需要投资者把握。
整体而言，与投资相关的股票在现阶段相对是安全的。由于中国的政府投资规模在世界上难以找出第二个类似的例子，投资的加大意味着，我此前的一个判断要修正，今后，中国股市将与美国股市分离，走出相对独立的形态，至少，体现在与投资相关的板块是如此的。
与投资无关的股票尤其是有大小非抛售压力的股票，尽可能避开，有的大小非持仓成本不到1毛钱，2元钱抛售还有19倍以上的利润，何况在5元、8元的位置？所以，它们一有机会就逃。这是制约中国股市反弹力度的重要原因。所以：不要因为某只股票便宜而买它，而要因为它能上涨才买，因为中国股市只能投机啊！
整体而言，我认为，相比内需与出口（我国经济对外依存度很高），投资拉动的力量仍然是有限的，而且，政府投资加大会进一步压缩民间投资的空间，民间投资永远不可能跟政府投资竞争的，最有效率的民间投资受到抑制会部分抵消政府投资的积极作用。另外，倘若大小非问题不解决、实体经济不能根本转暖，中国股市仍然难以走出泥潭。个别板块向好不代表整体能够向好。就整体而言，前景依然悲观（2009年的不确定风险尤其大）。遇到反弹，尤其是大级别反弹，仍应减仓，等下跌动能充分释放后再适量买入，跟随市场的节奏操作。
这是一点心得，不作为交易依据。
另：《次债危机改变世界》（初定名）大约在11月20日全部完稿，比原来计划的时间推迟了半个月，以进行更多的补充和完善，同时删除不少文字，努力做到精炼。
（于2008年11月9日夜）
附：国务院拉动内需十项措施
新华社北京11月9日电 国务院总理温家宝5日主持召开国务院常务会议，研究部署进一步扩大内需促进经济平稳较快增长的措施。……会议确定了当前进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施。
一是加快建设保障性安居工程。加大对廉租住房建设支持力度，加快棚户区改造，实施游牧民定居工程，扩大农村危房改造试点。
二是加快农村基础设施建设。加大农村沼气、饮水安全工程和农村公路建设力度，完善农村电网，加快南水北调等重大水利工程建设和病险水库除险加固，加强大型灌区节水改造。加大扶贫开发力度。
三是加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设。重点建设一批客运专线、煤运通道项目和西部干线铁路，完善高速公路网，安排中西部干线机场和支线机场建设，加快城市电网改造。
四是加快医疗卫生、文化教育事业发展。加强基层医疗卫生服务体系建设，加快中西部农村初中校舍改造，推进中西部地区特殊教育学校和乡镇综合文化站建设。
五是加强生态环境建设。加快城镇污水、垃圾处理设施建设和重点流域水污染防治，加强重点防护林和天然林资源保护工程建设，支持重点节能减排工程建设。
六是加快自主创新和结构调整。支持高技术产业化建设和产业技术进步，支持服务业发展。
七是加快地震灾区灾后重建各项工作。
八是提高城乡居民收入。提高明年粮食最低收购价格，提高农资综合直补、良种补贴、农机具补贴等标准，增加农民收入。提高低收入群体等社保对象待遇水平，增加城市和农村低保补助，继续提高企业退休人员基本养老金水平和优抚对象生活补助标。
九是在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改革，鼓励企业技术改造，减轻企业负担1200亿元。
十是加大金融对经济增长的支持力度。取消对商业银行的信贷规模限制，合理扩大信贷规模，加大对重点工程、"三农"、中小企业和技术改造、兼并重组的信贷支持，有针对性地培育和巩固消费信贷增长点。初步匡算，实施上述工程建设，到2010年底约需投资4万亿元。为加快建设进度，会议决定，今年四季度先增加安排中央投资1000亿元，明年灾后重建基金提前安排200亿元，带动地方和社会投资，总规模达到4000亿元。
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